PD/DD yani Piyasa Değeri/Defter Değeri, bir şirketin hisse senedinin piyasa değerinin, şirketin defter değerine oranıdır. Basitçe söylemek gerekirse, yatırımcıların bir şirketin hissesine ne kadar değer verdiğini, şirketin bilançosunda gösterilen değerle karşılaştıran bir metriktir.
Neden Önemlidir?
Hisse Değerlemesi: PD/DD oranı, bir hissenin ucuz mu yoksa pahalı mı olduğunu anlamak için kullanılır. Düşük Piyasa Değeri/Defter Değeri oranı, hissenin ucuz olabileceğini, yüksek PD/DD oranı ise pahalı olabileceğini gösterir.
Şirket Karşılaştırması: Aynı sektördeki farklı şirketlerin PD/DD oranlarını karşılaştırarak, hangi şirketin daha cazip olduğunu anlayabilirsiniz.
Varlık Değeri: PD/DD oranı, şirketin varlıklarının piyasa tarafından nasıl değerlendirildiğini gösterir.
PD/DD Oranı Nasıl Hesaplanır?
PD/DD = Piyasa Değeri / Defter Değeri
Piyasa Değeri: Şirketin tüm hisselerinin piyasadaki toplam değeridir. (Hisse sayısı x hisse fiyatı)
Defter Değeri: Şirketin bilançosunda yer alan net aktif değeridir. (Toplam varlıklar – toplam borçlar)
Yorumlanması Nasıl Yapılır?
Düşük PD/DD
Hisse senedinin piyasa değeri, defter değerinden daha düşüktür.
Yatırımcılar, şirketin varlıklarının gerçek değerinin altında işlem gördüğünü düşünebilir.
Bu durum, potansiyel bir yatırım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Ancak, şirketin finansal sorunları olabileceği ihtimali de göz önünde bulundurulmalıdır.
Yüksek PD/DD
Hisse senedinin piyasa değeri, defter değerinden daha yüksektir. Yatırımcılar, şirketin gelecekteki büyüme potansiyelini yüksek görüyor olabilir. Bu durum, hissenin pahalı olabileceği anlamına gelir ve yatırım riskini artırabilir.
Örnek;
Diyelim ki bir şirketin 100.000 hissesi bulunmaktadır ve bu hisseler piyasada 10 TL’den işlem görmektedir. Şirketin defter değeri ise 500.000 TL olsun. Bu durumda PD/DD oranı şöyle hesaplanır:
Piyasa Değeri = 100.000 hisse * 10 TL/hisse = 1.000.000 TL
PD/DD = 1.000.000 TL / 500.000 TL = 2
Bu örnekte PD/DD oranı 2 olarak bulunmuştur. Bu, şirketin piyasa değerinin defter değerinin 2 katı olduğu anlamına gelir. Yani yatırımcılar, bu şirketi defter değerinin 2 katı bir değere satın almaktadırlar.
PD/DD Oranının Sınırlamaları
Sektöre Göre Değişkenlik: Farklı sektörlerde faaliyet gösteren şirketlerin PD/DD oranları farklılık gösterebilir.
Geçmiş Verilere Dayalı: Defter değeri geçmiş verilere dayanır ve gelecekteki değeri tam olarak yansıtmayabilir.
Gayri Maddi Varlıklar: Teknoloji şirketleri gibi gayri maddi varlıkların değeri bilançoda tam olarak yansımayabilir. Bu durum, PD/DD oranını yanıltıcı hale getirebilir.
Sonuç olarak Piyasa Değeri/Defter Değeri oranı, bir hissenin değerlemesinde kullanılan önemli bir araçtır ancak tek başına karar vermede yeterli değildir. Diğer finansal oranlar ve temel analiz ile birlikte kullanıldığında daha doğru sonuçlar verir. Yatırım yapmadan önce mutlaka bir finans uzmanına danışmanız önerilir.
Özetle: PD/DD oranı, bir şirketin hisse senedinin piyasa değerinin, şirketin defter değerine oranıdır ve yatırımcıların hisseye ne kadar değer verdiğini gösterir. Bu oran, hisse senedi değerlemesinde kullanılan önemli bir araçtır ancak tek başına karar vermede yeterli değildir.
